GMAP-BFで出題される指標の計算式を「アカウンティング」と「ファイナンス」でまとめました。
参考にした本
- グロービスMBAマネジメント・ブック
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アカウンティング
| 指標 | 計算式 |
| 売上総利益 | 売上高 － 売上原価 |
| 営業利益 | 売上総利益 － 販売費および一般管理費 |
| 経常利益 | 営業利益 + 営業外収益 － 営業外費用 |
| 税金等調整前 当期純利益 | 経常利益 + 特別利益 － 特別損失 |
| 当期純利益 | 税金等調整前当期純利益 － 法人税・住民税および事業税 － 少数株主利益 |
| ROA (総資産利益率) | $$\frac{当期純利益}{総資産}$$ |
| 売上高当期純利益率 × 総資産回転率 | |
| 売上高当期純利益率 | $$\frac{当期純利益}{売上高}$$ |
| 総資産回転率 | $$\frac{売上高}{総資産}$$ |
| ROE (自己資本利益率) | $$\frac{当期純利益}{自己資本}$$ |
| ROA × 財務レバレッジ | |
| 財務レバレッジ | $$\frac{総資産}{自己資本}$$ |
| 売上高総利益率 | $$\frac{売上総利益}{売上高}$$ |
| 売上高営業利益率 | $$\frac{営業利益}{売上高}$$ |
| 売上高経常利益率 | $$\frac{経常利益}{売上高}$$ |
| 自己資本比率 | $$\frac{自己資本}{負債 + 純資産}$$ |
| 流動比率 | $$\frac{流動資産}{流動負債}$$ |
| 当座比率 | $$\frac{当座資産}{流動負債}$$ |
| 固定比率 | $$\frac{固定資産}{純資産}$$ |
| 固定長期適合率 | $$\frac{固定資産}{純資産 + 固定負債}$$ |
| インスタント・ カバレッジ・レシオ | $$\frac{営業利益 + 金融収益}{支払利息}$$ |
| 時価総額 | 発行済み株式数 × 株価 |
| 配当性向 | $$\frac{配当金総額}{税引後当期純利益}$$ |
| EPS (１株当たり利益) | $$\frac{税引後当期純利益}{発行済み株式数}$$ |
| PER (株価収益率) | $$\frac{株価}{EPS}$$ |
| PBR (株価純資産倍率) | $$\frac{株価}{１株当たり純資産額}$$ |
| 減価償却費 (定額法) | (取得原価 － 残存価額) × $\Large{\frac{1}{耐用年数}}$ |
| 減価償却費 (定率法) | (取得原価 － 減価償却費の累計額) × 償却率 |
| 利益 | 売上高 － 変動費 － 固定費 |
| 限界利益 － 固定費 | |
| 限界利益 | 売上高 － 変動費 |
| 限界利益率 | $$\frac{限界利益}{売上高}$$ |
| 損益分岐点売上高 | $$\frac{固定費}{限界利益率}$$ |
| 損益分岐点の比率 | $$\frac{損益分岐点売上高}{現在の売上高}$$ |
ファイナンス
| 指標 | 求め方 |
| PV (現在価値) | $$\scriptsize{\frac{C}{(1 + r)^n}}$$ |
| C：現金、ｎ：n年後 、ｒ：割引率 | |
| PV(DCF法) 割引キャッシュフロー | $$\scriptsize{\displaystyle \sum_{i=1}^n \frac{C_i}{(1 + r)^i}}$$ = $\frac{C_1}{(1 + r)} + \frac{C_2}{(1 + r)^2} + … + \frac{C_n}{(1 + r)^n}$ |
| $C_n：n年後に生み出す現金$、ｎ：n年後 、ｒ：割引率 | |
| PV (永久年金) | $$\scriptsize{\frac{CF}{r}}$$ |
| ＣＦ：毎年の受取額、 ｒ：割引率 | |
| PV (割増永久年金) | $$\scriptsize{\frac{CF_1}{r - g}}$$ |
| ＣＦ1：１年目の受取額 ｇ：キャッシュフローの成長率 ｒ：割引率 | |
| PV (年金) | $$\scriptsize{\frac{CF}{r} × \left[1 - \dfrac{ 1 }{(1 + r)^n } \right]}$$ |
| ＣＦ：毎年の受取額 ｎ：受取期間 ｒ：割引率 | |
| NPV (正味現在価値)法 | 投資が生み出すキャッシュフローの現在価値 － 初期投資額 |
| IRR (内部収益率)法 | $CF_0 + \frac{CF_1}{1 + IRR} + \frac{CF_2}{(1 + IRR)^2}$ $+ \cdots + \frac{CF_n}{(1 + IRR)^n} = 0$ |
| $CF_0：初期投資額（負）$ $IRR：当該投資機会の利回り$ | |
| ペイバック (回収期間)法 | 初期投資は特定の期間内（カットオフ期間） に回収されるべきという考え方 |
| R (投資の期待利回り) | $$ｐ_1×ｒ_1 + ｐ_2×ｒ_2 + … + ｐ_s×ｒ_s$$ |
| $ｐ_s：ｒ_sとなる確率$ $ｒ_s：ある資産の利回り$ | |
| σ (投資のリスク) | $$\scriptsize{\sqrt{ｐ_1×(ｒ_1-R)^2 + ｐ_2×(ｒ_2-R)^2 + … + ｐ_s×(ｒ_s-R)^2}}$$ |
| Rp (ポートフォリオ全体の期待利回り) | $$\small{w_1×R_1 + w_2×R_2 + \cdots + w_n×R_n}$$ |
| $R_n：個別資産の期待利回り$ $w_n：それぞれの資産のウエート$ | |
| σp (ボートフォリオ全体のリスク) | $$\scriptsize{\sqrt{w_1^2×σ_1^2 + w_2^2×σ_2^2 + 2×w_1×w_2×ρ_{12}×σ_1×σ_2}}$$ |
| w1：資産1の全体に占める割合 w2：資産2の全体に占める割合 σ1：資産1のリスク（標準偏差） σ2：資産2のリスク（標準偏差） ρ12：相関係数 | |
| 個別資産の期待利回り | 無リスク資産の利回り ＋ β×(マーケット・ポートフォリオの期待利回り － 無リスク資産の利回り) |
| β：個別資産の市場全体 (マーケット・ポートフォリオ)に対する感応度 | |
| WACC (加重平均資本コスト) | $\frac{D}{D + E}×r_D×(1-税率)$ $ + \frac{E}{D + E}×r_E$ |
| D：負債総額 E：株式の時価総額（株価×発行済み株式数） rD：負債コスト rE：株主資本コスト | |
| 株主資本コスト | リスク・フリー・レート ＋ β×マーケット・リスク・プレミアム |
| P0 株式資本コスト (配当割引モデル) | $\frac{D_1}{1 + r_E} + \frac{D_2}{(1 + r_E)^2}$ $\frac{D_3}{(1 + r_E)^2} + \cdots$ |
| $P_0：現在の株価 、r_E：株主資本コスト$ $D_t：t期における配当$ | |
| rE 株式資本コスト (配当が一定の成長率) | $\frac{D_1}{P_0} + g$ |
| g：配当の成長率 | |
| $E(\tilde{r})$ $(自社株式の期待利回り)$ | $$r_f + β×[E(\tilde{r}_M) - r_1]$$ |
| $r_f：国債利回り$ $β：自社のベータ$ $E(\tilde{r}_M)：株式市場全体の期待利回り$ $(マーケット・ポートフォリオの期待利回り)$ | |
| FCF (フリーキャッシュ・フロー) | EBIT×(1 － 法人税率) ＋ 減価償却費 － 投資 － ΔWC |
| ΔWC：運転資本の前年との差額 | |
| EBIT (支払金利前税引前利益) | 営業利益 + 金利以外で恒常的に発生する営業外損益 |
| WC (ワーキング・キャピタル：運転資本) | (現金等価物を除いた)流動資産 － (有利子負債を除いた)流動負債 |
| DCF法による企業価値 | $$\scriptsize{\displaystyle \sum_{i=1}^n \frac{FCF_n}{(1 + WACC)^n}}$$ |
| PER (株価収益率） | S/(EAT/N) = (S×N)/EAT |
| EAT：今期予想税引後利益 N：発行済み株式数 S：株価 | |
| S (理論株価) | $\frac{1}{N}×[\frac{CF_1}{1+r_A} + \frac{CF_2}{(1 + r_A)^2} + \cdots$ $ + \frac{CF_t}{(1 + r_A)^t} + \cdots - D]$ |
| N：発行済み株式数 $CF_t：今期末以降t年後のフリーキャッシュ・フロー$ rA：企業のWACC（将来にわたり一定と仮定） D：負債の時価 | |
| $EVA_n$ (n年度のEVA) | NOPATn - WACC×Catitaln-1 |
| EVA：経済付加価値 NOPATn：n年度の税引後営業利益 Catitaln-1：n年度期初(n－1年度末)の投下総資本 | |
| NOPATn (n年度の税引後営業利益) | EBIT(支払金利前税引前利益)×(1 － 法人税率) |
